正文内容


何岩:聚焦中国国运资产 在科技周围追求2020年“新股王”

admin 于 2019-12-29 10:12 发布在 公司简介  |  点击数:

  记者 | 林伟萍

  编辑 | 李壮

  核心不悦目点:何岩认为,市场定义的核心资产概念是不足详细的,真实的核心资产类公司,肯定是与国运有关,能让中国富强和远大并在全球周围内具备竞争实力的资产,否则都是“假核心资产”。

  对于异日核心资产的投资机会,他认为紧要聚焦在以科技股为核心的新蓝筹公司。展看2020年,具备大周围国产替代的芯片与柔件类龙头公司、军工科技周围的网络攻防和电子对抗龙头公司、生命技术周围的医疗健康大数据龙头公司以及包括消耗电子、新能源汽车在内的创新消耗龙头,都将是2020年“新股王”的有力掠夺者。

  

  ——

  真实的核心资产具未必代性、稀缺性和先辈性特征

  感谢《红周刊(博客,微博)》的邀请,行为《红周刊》旗下《红私塾》的讲师,吾和《红周刊》有20多年的友谊了,吾也情愿在这个平台上贡献一点本身的聪颖。

  吾今天的演讲主题是《聚焦中国国运资产》,这其实也是吾对核心资产的定义。幼我认为,理解中国的核心资产,必要把握益以下两个前挑和背景:一是富强与远大的中国。能让中国富强和远大的资产,才是核心资产,倘若偏离了该背景,那就不是核心资产。二是全球国际视野下的中国。衡量一个资产是不是核心资产,肯定要放在全球视野下,比较其在全球周围内的竞争能力和影响力,偏离这个主题也不是真实的核心资产。

  吾从三个方面来详细伸开,第一,什么是真实的核心资产?第二,追求核心资产的心体面会。第三,异日的核心资产在哪儿?

  那什么是核心资产?现在市场对核心资产有许多误解,许多投资者认为业绩益、分红高、市盈率矮、市值大、机构抱团的就是核心资产。吾认为这栽说法是不详细的。以机构抱团的大消耗为例,大多无全球竞争力与影响力,匮乏全球消耗者认同与遮盖能力,都能够被容易替代。

  在核心资产分类方面,听命世界上企业类型能够分为四类,OSM(全程原创)、OBM(品牌原创)、ODM(设计添工)和OEM(代工)。世界级的著名企业大多是OSM和OBM,例如苹果、微柔、波音、辉瑞、谷歌、高通、迪士尼、可口可笑、麦当劳等。而中国现在被称为核心资产的企业大多为ODM、OEM。中国企业中,现在OSM和OBM比较少,这是国内企业异日发展的倾向所在。

  吾能够和投资者分享一下吾对核心资产特征的理解报码网址,最先报码网址,吾认为核心资产具未必代性报码网址,国家在迥异发展阶段核心资产会外现出迥异的特点。例如,改革盛开之前,中国核心资产是中国人的精神力量。“两弹一星”是中国制度、中国精神的最核心表现。改革盛开之后,家电、汽车、房地产、金融、有色、军工、文化传媒、食品饮料等均在迥异阶段担当过核心资产角色。但大多属于准核心资产(国内称雄),真实国际巨头近年才逐渐涌现。

  其次是稀缺性,稀缺性比较益理解,“稀奇而不可复制、不可替代”的资产。例如,10年前吾们挑出“中国股宝”理论,涉及龙头包括茅台(600519)、白药、片仔癀(600436,股吧)、稀土等,都属于中华独有的资源,都是具有稀缺不可替代性的“股宝”。

  再举个例子,如现在吾们十足自立产的航母已经出海了,而航母所有的舰载机都是中航沈飞(600760,股吧)造的,异国第二家,这也是稀缺性,因此,中航沈飞、中直股份(600038,股吧)为代外的核心军工总装主机厂商也值得投资者们关注。

  5G时代即将到来,吾们从稀缺性角度来看,以中国铁塔为代外的垄断性聪颖城市共享基础设施值得关注,异国铁塔何来的5G?从吾们掌握的数据来看,现在中国铁塔在全国占领97.8%的市场。

  另外,近年来最先赓续展现头角的坦然笑大夫等医疗健康、人造智能周围的世界巨头,也正在享福稀缺性带来的估值溢价。

  末了一个核心资产的特性是先辈性,这个专门严重。当然,衡量核心资产是否先辈和富强,不是和国内比,而是在国际上是否具有核心竞争力。现在来看,华为、海康威视(002415,股吧)、京东方、三一重工(600031,股吧)、金山办公等公司在全球周围内具有较强的竞争实力。例如,金山办公的WPS与微柔的office在PC端势均力敌,在国内的移动端市场已经占比90%以上。

  ——

  投资就是赌国运

  其实,吾们对核心资产的意识也有一个过程,1990年吾们对价值投资意识比较粗浅,满世界找核心资产。2010年前后吾们的“中华股宝”理论基本成型,深切意识到白酒、中药等中华独有资源的严重价值。现在来看,以茅台、白药等为代外的“中华股宝”不光以前10年具有很高的投资价值,并给投资者带来了可不悦目的收入,异日10年仍将是专门益的企业。

  当然,吾们的投资理念也在赓续进化,从往年最先,吾们最先思考,现在中国倘若仅靠酒、酱油等传统消耗品撑持,中国能否更添富强?吾的答案是不克。因此,往年最先吾们探讨和挑出了“中国新蓝筹”的理念,坚持价值投资,投资肯定要买蓝筹的理念,但同时将蓝筹的定义进走延展,以拥有核心技术、国家核心资源为代外的新蓝筹在异日同样值得投资者予以偏重。今年市场上科技股的外现,也基本验证了吾们年头的判断。

  吾们之于是在十年前能够前瞻性以茅台、白药、片仔癀为代外的“中华股宝”类核心资产,今年头又能再次超前锁定以核心科技为龙头的中国新蓝筹类核心资产,靠的不是幼我的幸运,而是一个主线索,主脉络,那就是吾们远大故国的幸运——中国国运!

  浅易来说,吾们的投资理念核心主线是国运,“投资就是赌国运”。吾们国家的核心资产是跟着国运走,于是吾们追求中国核心资产的历程就是与国运相伴,与国俱进。因此,在科技挺进与消耗升级 壮大时代拐点与走业拐点来临之际,投资者必要锁定中国国运资产。

  此外,能够跟投资者分享一下吾们对“国运资产”的定义,即能够在某暂时期或者某暂时代让国家脱离拮据,走向蓬勃与崛首的资产,就是当期国家最核心的资产。例如,房地产曾经在国内许多年间都在充当着核心资产的角色。

  ——

  四大倾向有看诞生2020年“新股王”

  那么如何追求现在中国国运资产呢?吾的逻辑是,先鉴定核心资产存在哪些详细走业,然后锁定其中的龙头。

  就核心脉络来看,中国正由“站首来”、“富首来”逐渐走向“强首来”,从世界大国向世界强国迈进。而由富到强指引时代拐点,即由衣、食、住、走向新闻化、网络化、智能化、太空化时代转折。而时代和走业拐点的来临,自然将带来壮大的投资机遇,吾们异国理由不聚焦和锁定中国国运产业。

  详细来看,追求中国国运资产的严重逻辑是,谁能够富强中国,吾幼我认为,唯有核心科技!所谓核心科技企业,指的是在重点周围实现世界级坦然与富强的技术、产品与服务的企业,能够在中国具有不可替代性的企业。

  细分周围来看,必要重点深化坦然的周围,如国防坦然、网络与新闻坦然、数字货币;必要重点发展富强的周围:如自立可控、国产替代为核心的新一代新闻技术、军工、生命技术等;具有中国盈余与上风的周围,如用户盈余(大数据)、工程师盈余(创新科技)等,这些都是核心企业异日的首选倾向。

  而倘若从详细操作角度来看,中国的核心资产企业,用新蓝筹理论能够梳理成三类,一是国家战略新蓝筹,例如,以新闻产业为核心的自立可控和国产替代的“安可科技”(国产坦然可控类科技龙头)等;二是科技创新蓝筹,包括新闻科技;三是创新消耗新蓝筹,包括健康消耗。

  吾们能够浅易回顾一下,2019年国运资产中比较经典的案例,如A股中深南电路(002916,股吧)、立讯详细(002475,股吧)、中航光电(002179,股吧)、汇顶科技(603160,股吧)等,港股中的百济神州、颐海国际、美团点评等;新三板中的成大生物、原子高科等,今年以来累计涨幅均已翻倍。

  展看2020年的投资机会,幼我认为,必需 急需产业将诞生“新股王”。最先,中美贸易摩擦让人们意识到科技走业必需且急需发展,因此,异日两三年内吾们国家有能够进走大周围的国产替代,那么这个周围会给投资者带来确定性的机会,已经具备世界级程度的柔件类公司与芯片龙头公司的收入和业绩将展现大幅添长。

  其次,提出投资者关注军工科技周围的网络攻防和电子对抗,异日的搏斗已经不光仅是导弹飞机大炮,更核心的是网络搏斗。幼我认为,网络攻防异日会具有很大的看点。现在A股上市公司中,做网络防护坦然技术的比较多,做网络抨击的专门稀缺,能够关注有关公司的投资机会。

  再次,提出关注生命技术周围,由于中国人口多多,人口数据响答也专门多。幼我认为,中国异日能够比肩阿里和腾讯的世界级科技巨头将诞生在医疗健康大数据周围。

  末了,提出投资者能够关注创新消耗,关注能够成为2020年爆款的电子产品。

  在吾看来,倘若投资者十年前错过了“中华股宝”的超级底部投资机会,现在肯定不要错过中国新蓝筹所带来的核心资产投资机会。

  末了与行家分享一句话,一致美益的生活,所有的尊厉都来自中国核心科技的富强,都来自中国国运的蓬勃。

  祝福《红周刊》永久红下往,也祝福中国的投资者能够永久与国运相伴,幸运常在。谢谢行家!

  (文中涉及个股仅做举例,不做买入或者卖出保举,投资需郑重)■

  (何岩,北京中晴资本总经理、中国政法大学MPA教授、中幼企业钻研中间钻研员、河北金融学院上市公司价值钻研中间主任)

  (本文已刊发于12月28日的《红周刊》)

  .END.

  转载请在文章下方留言公多号名称及ID;转载文章起头请注解来源于红刊财经(hkcj2016)并注解作者。

本文首发于微信公多号:红刊财经。文章内容属作者幼我不悦目点,不代外和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  展望后市,我们认为,油脂短期内面临回调压力。首先,美豆暂时无法突破950美分/蒲式耳的压力线继续上涨,在离岸人民币汇率没有大幅升值的情况下,目前国内油厂压榨利润尤其是远期压榨利润十分可观,而当前市场主流的预期是国内养殖存栏将会得到恢复。因此,豆粕价格支撑极强,叠加油脂价格快速上涨,更是大大刺激了国内油厂的进口买船,国内压榨产业作为一个及其过剩的行业,高利润很难维持,因此菜油短期面临回调压力。其次,国内三大油脂菜油、豆油和棕榈油库存水平依然维持较高水平,库存下降的现实情况还未看到,因此短期内价格上涨基础并不牢靠。最后,东南亚干旱少雨等情况更多是未来的影响,当前的影响实际十分有限。

  新浪娱乐讯 11月17日消息,据外国媒体报道,迪士尼最新宣布和确认了一大批旗下新片档期,超豪华。有5部漫威新片、3部新迪士尼动画、4部新皮克斯动画、10 部新迪士尼真人电影、20 部新福斯电影等定档。漫威、阿凡达、星战、夺宝奇兵、王牌特工、迪士尼真人等大IP和迪士尼&皮克斯动画,福斯/探照灯的原创剧情片……应有尽有。新版2020-2023年迪士尼片单:

今日下午,南方航空(600029)发布公告称,公司将于2019年12月31日完成离开天合联盟各项过渡工作,自2020年1月1日起正式退出天合联盟。同时还将于2020年1月1日起,启用“南航优享CZ Priority”全新服务品牌,取代“天合优享SkyPriority”。

  北京时间12月20日晚CBA第十九轮比赛剩余5场继续进行,北京男篮将在主场迎战浙江男篮。赛前浙江主帅刘维伟接受了媒体采访谈到对于林书豪联赛中遭遇防守强度大的看法。

周三晚间,美国特别检察官穆勒发表声明将辞职并关闭特别检察官办公室,叠加加拿大央行传偏鸽讯息,美元急涨锌镍承压。沪锌主力跌0.07%,报20635元/吨;沪镍主力跌0.5%,报98390元/吨。